Rapportvejledning
ADI's nye femårsplan tager digital + DTC som en vigtig udviklingsretning, og større Kina-region er blevet virksomhedens vigtigste vækstkraft. Vi er optimistiske med hensyn til Kinas sportstøjsmarked, men også optimistiske med hensyn til den digitale transformation af Kinas førende beklædningsgenstande.
Vigtige investeringspunkter
ADI annoncerede den nye femårsplan, digital + DTC blev også gennembrudsfokus. ADI annoncerede 20q4-præstationen, virksomheden som helhed og større Kina-region blev positiv i det indre kvartal for første gang i 20 år, og virksomhedens omsætning steg med 1% / Greater China region omsætning + 7%.
Endnu vigtigere, ADI annonceret den nye fem-årige plan for 21-25 år, og trådte den digitale æra sammen med Nike og Anta. I den 21-25 femårige plan udgivet af Adi med fokus på forbrugere fokuserer ADI på brand omdømme, forbrugeroplevelse og bæredygtig udvikling. Fra den specifikke gennemførelsesretning:
(1) Med hensyn til varemærke omdømme, har ADI identificeret sine fem kernekategorier: fodbold, løb, uddannelse, udendørs sport og sportsliv. I 2025 vil disse fem kategorier tegne sig for 95 % af ADI's omsætningsvækst. Samtidig er ADI ligesom Nike mere opmærksomme på andelen af kvinder på markedet i håb om, at den gennemsnitlige årlige vækst i kvinders forbrugsindkomst i de næste fem år vil være tocifret.
(2) Med hensyn til forbrugererfaring er DTC- og medlemskabsprojekter kernen i ADI. For det første håber ADI at øge sit medlemskab fra 150 millioner til 500 millioner i de næste 25 år. For det andet er ADI hurtigt ved at etablere et DTC-netværk. ADI håber, at DTC-systemet bestående af online og direkte kanaler vil tegne sig for halvdelen af virksomhedens indtægter i de næste 25 år og bidrage med 80% af omsætningsvæksten i de næste fem år. ADI håber, at e-handelssalget vil blive fordoblet til 8-9 milliarder euro på 25 år sammenlignet med de nuværende 40 euro, der tegner sig for 25% af virksomhedens indtægter fra 20%. Samtidig bør virksomheden på den ene side etablere et digitalt system i sin egen kanal, på den anden side bør den fremskynde sine partneres digitale evne.
(3) Med hensyn til bæredygtig udvikling håber ADI at øge andelen af bæredygtige materialer fra 60 % til 90 % og reducere hvert produkts CO2-fodaftryk med 15 % på 25 år.
Vi kan se, at ud over indsatsen for brand positionering og bæredygtig udvikling, digitalisering og DTC vil være den vigtigste del af ADI's fremme af forbrugernes erfaringer. ADI planlægger at investere 1 milliard euro i digitalisering i de næste 25 år i håb om at digitalisere produktudvikling, produktion og endeligt salg. ADI håber at rekruttere 1000 digitale talenter på 21 år til at opbygge et større digitalt team.
I Addys nye femårsplan bliver Storkina i fokus, og det forventes, at indkomsten vil fastholde en lav tocifret vækst i de næste fire år.
ADI håber, at selskabets samlede omsætning vil stige med 8% - 10% årligt i 21-25 år, vil driftsresultatet stige fra 10% i 19 år til 12% - 14%, og nettoresultatet vil stige med 16% - 18% årligt.
Siden begyndelsen af det 21. år har ADI opdelt Storkina-regionen i tre kerneregioner, som er parallelle med Nordamerika og EMEA. ADI håber, at Greater China-regionen vil opretholde en gennemsnitlig lav tocifret vækstrate (baseret på 21 år) hvert år under vejledning af digitaliserings- og direkte markedsføringskanaler fra det 21. til det 25. år, og dens andel i de samlede indtægter vil stige fra 22% i det 20. år til omkring 28%. Vi mener, at ADI på grundlag af 15-19 års indkomst i Storkina og fordobling (2,5-5,3 milliarder) stadig fremsatte et så hurtigt vækstmål, hvilket fuldt ud viser, at virksomheden har tilstrækkelig tillid til Kinas marked for sportstøj.
Den generelle retning for digitalisering er blevet konsensus i branchen, og vi fortsætter med at være optimistiske med hensyn til branchens ledere, der går i spidsen for at starte
Vi mener, at vi fra ADI's femårsplan tydeligt kan se, at: (1) ADI er optimistisk med hensyn til Kinas sportstøjsmarked; (2) internationale giganter anerkender DTC og digital vej. Vi mener, at efter Nike tog føringen i at fremsætte digitale og DTC og opnåede resultater, denne mere raffineret og mere effektiv måde at fungere på er blevet en industri anerkendt måde at den fremtidige udvikling.
Blandt de førende tøjfirmaer i Kina har Anta foreslået DTC-strategien for at gendanne nogle franchisetagere, øge andelen af onlinesalg og offline direkte salg og kraftigt fremme opførelsen af digitalt system, herunder den officielle webstedskonstruktion, etableringen af den samlede CRM-model, råvareintelligente projekter og digital platform. Vi ser frem til DTC's mere effektive produktomsætningssystem og det digitale systems hurtigere og mere præcise feedback på forbrugernes efterspørgsel, som kan lægge et solidt fundament for Antas langsigtede hurtige vækst. Samtidig forventes taipingniao i den hurtige modebane også at investere 800 millioner for at opbygge sit eget digitale system og ser frem til at søge nye gennembrud inden for hurtig mode.
Vi ser frem til Anta sport og taipingniao som repræsentant for Kinas tøjmærker i den digitale vej fremskridt, fortsat være optimistisk.
Risikotip: Epidemien fører gentagne gange til terminalforbrug mindre end forventet.
